1月22号SMM锌价、库存日讯：沪锌已处相对高位 缺乏持续消息刺激

上海：冶炼厂积极出货，今日贸易商交投较为谨慎，市场活跃度不高，报价集中于升水250-280元/吨左右，成交寥寥，早市成交多以SMM均价作为基准下浮10/20元/吨成交。第二交易时段，市场多出少接，报价持稳不变，但盘面走高绝对价格突破22000元/吨，下游维持观望态度，今日整体成交清淡，成交货量明显不及上周五。

广东：炼厂正常出货，早间时段，部分持货商试水报价，对沪锌1903合约升水500元/吨附近，但出货异常积极之下，升水仍有下调趋势，接货方因长单需求，多采购以均价-20附近的货源，贡献少量成交，进入第二交易时段，长单需求告一段落，市场重回冷清氛围，持货商延续积极出货，报在对沪锌1903合约升水400-450元/吨附近，但下游大多已进入放假周期，叠加锌价相对高位整理，整体需求量不多，今日整体成交稍差于上周五。

天津：炼厂正常出货，贸易商积极出货，普遍报在对1902合约升水100元/吨左右，另因紫金品牌近日北方货量紧缩，持货商有意挺价，报在对1902合约升水400元/吨附近。消费方面，下游临近放假，需求进一步转淡，仅刚需采购，市场成交氛围冷清，整体成交稍差于上周五。

库存：截至 1月21日，本周三地锌社会库存较上周五下降1700吨，较上周一下降1200吨至10.56万吨。周初，三地锌库存录得小降，主因：虽一周来，陆续有部分进口及少许国产到货，但市场仍存春节前下游补库需求，整体上市场出库尚可，带动消库。而随着下游补库逐步进入尾声，预计市场仍将有货源陆续到货，预计库存将逐步小增。

锌价：伦锌承压高位整理，伴随LME锌库存持续下降再次触及前期低点，Back结构再次呈现扩大，若无宏观利空打击，日内伦锌或仍以低库存为主要支撑，于相对高位整理。累涨之下，沪锌已处相对高位，缺乏持续消息刺激，消费进一步回落带来的上行压力有所增加，日内沪锌或围绕布林道上轨运行。

今日预测：预期日内沪锌1903合约或将运行于21300-21750元/吨附近，伦锌或运行于2550-2600美元/吨附近。料0#现锌跌50，建议下游暂时观望。